Размещение облигаций брокерскими компаниями остается редким явлением, особенно если речь идет о валютных выпусках. В 2020–2021 годах «Цифра брокер» разместила долларовые облигации на общую сумму около $64 млн. Других заметных примеров подобных сделок на российском рынке практически не было.
Управляющий крупной управляющей компании отметил, что в России брокеры почти не прибегают к выпуску долговых бумаг. Зарубежная практика таких размещений существует, однако там подобные операции проводят значительно более крупные компании. По словам эксперта, масштаб бизнеса российских брокеров ограничивает распространение такого инструмента.
Аналитик финансовой группы «Финам» Никита Бороданов объяснил низкий интерес к облигационным займам особенностями деятельности брокеров. По его оценке, этому сектору обычно не требуется столь значительное долгосрочное финансирование, как предприятиям реального сектора. Поэтому необходимость в привлечении средств через долговой рынок возникает редко.
Кроме того, выпуск облигаций увеличивает долговую нагрузку профессионального участника рынка. Одновременно компания получает обязательство регулярно выплачивать проценты по привлеченным средствам. Эти расходы могут существенно влиять на финансовые показатели брокера.
Управляющий директор инвестиционной компании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев также считает выпуск собственных облигаций нетипичной моделью для брокерского бизнеса. Для расширения операций такие компании обычно используют собственный капитал. Дополнительным источником финансирования становятся остатки денежных средств на клиентских счетах.
Как отмечает «Коммерсантъ», сочетание ограниченной потребности в долгосрочном финансировании и роста регулярных процентных расходов снижает привлекательность облигационных заимствований для брокеров. Поэтому даже валютные выпуски остаются единичной практикой. Рынок не демонстрирует широкого перехода брокерских компаний к такому способу привлечения средств.