Центральный банк России провел оценку эффективности программ льготного кредитования и выявил ряд проблем, связанных с их реализацией.
По данным ЦБ, объем льготных кредитов в России значительно вырос с 2020 года - с менее 2% ВВП до почти 8% ВВП к началу 2024 года. Такой рост привел к появлению существенных дисбалансов в экономике страны, пишет "Ъ".
Регулятор отмечает, что субсидированные кредиты увеличивают нагрузку на остальных заемщиков и снижают влияние ключевой ставки на кредитование, спрос и инфляцию. Это затрудняет проведение денежно-кредитной политики, так как ключевая ставка действует лишь на часть заемщиков.
ЦБ также указывает на ограниченную эффективность льготных программ. По мнению регулятора, такой инструмент эффективен лишь в течение короткого времени и только для краткосрочных кредитов. При длительном применении затраты на субсидирование могут стать сопоставимы с суммой самих займов.
Отдельно оценивается программа льготной ипотеки. Хотя она позволила выдать 1,6 млн кредитов на 6 трлн рублей, это привело к резкому росту цен на недвижимость, что снизило доступность жилья для населения.
В то же время ЦБ более позитивно оценивает программы поддержки корпоративного кредитования, отмечая их меньшее влияние на искажение рынка.
В целом, регулятор призывает к осторожному применению инструмента льготного кредитования из-за его долгосрочных негативных последствий для экономики.