Европейский центральный банк ухудшил прогнозы экономического роста для зоны евро и повысил ожидания по инфляции. Главной причиной пересмотра оценок регулятор называет войну на Ближнем Востоке, которая спровоцировала резкий рост цен на нефть и газ и усилила общую неопределённость в мировой экономике.
Теперь базовый прогноз ЕЦБ предполагает рост экономики на 0,9% в 2026 году — это на 0,3 процентного пункта ниже декабрьской оценки. В 2027 году ожидается рост на 1,3%, в 2028-м — на 1,4%. Для сравнения: в прошлом году европейский ВВП вырос на 1,4%. В случае затяжного конфликта Ирана с США и Израилем рост может замедлиться до 0,6%, а при наиболее неблагоприятном сценарии с длительным кризисом нефтяных поставок — до 0,4%.
Инфляция, по прогнозу регулятора, ускорится до 2,6% в 2026 году против 2,1% в прошлом, и лишь к 2027 году вернётся к целевому уровню в 2%. Рост цен на энергоносители, по оценке ЕЦБ, неизбежно перенесётся в стоимость продуктов питания и других товаров. При пессимистичном сценарии инфляция может достигнуть 4,4%.
Несмотря на неблагоприятный внешний фон, регулятор рассчитывает на постепенное восстановление экономики благодаря внутреннему спросу. Поддержать его должны рост реальных доходов населения и устойчивый рынок труда. По прогнозу, безработица вырастет лишь незначительно — с 6% в 2025 году до 6,1% в 2026-м. Компании предпочитают удерживать сотрудников даже при ухудшении конъюнктуры, усвоив урок дефицита рабочей силы после пандемии, пишет «Коммерсантъ».
Дополнительным источником роста в среднесрочной перспективе должны стать государственные расходы. Германия и другие крупные экономики еврозоны наращивают инвестиции в транспортную, энергетическую и военную инфраструктуру. Совокупный вклад этих мер в рост европейского ВВП оценивается примерно в 0,5 процентного пункта, причём наиболее заметный эффект ожидается уже в 2026 году.