Американская компания CoreWeave, предоставляющая вычислительные мощности для систем искусственного интеллекта, меняет подход к финансированию роста. Как сообщает TechCrunch со ссылкой на отчёт компании за третий квартал 2026 года, она всё чаще получает деньги от клиентов авансом, привлекает кредиты под конкретные контракты и заключает краткосрочные соглашения с более высокой стоимостью услуг. Такая модель позволяет эффективнее использовать уже созданную инфраструктуру и сокращать потребность в привлечении необеспеченного долга.
В третьем квартале выручка CoreWeave достигла 3,66 млрд долларов, увеличившись на 168% за год. Одновременно компания зафиксировала чистый убыток в размере 709 млн долларов, а расходы на обслуживание процентов составили 846 млн долларов. В течение ближайших трёх месяцев CoreWeave рассчитывает получить около 9 млрд долларов в виде клиентских авансов и депозитов, более 3 млрд из которых связаны с новыми контрактами на уже построенные мощности.
Для финансирования дальнейшего строительства компания намерена использовать займы, обеспеченные отдельными соглашениями с заказчиками. Средства по таким кредитам можно получать по мере необходимости, что должно помочь профинансировать выполнение значительного портфеля заказов объёмом 132,5 млрд долларов. В августе CoreWeave закрыла кредитную линию на 2,6 млрд долларов, рассчитанную на краткосрочные контракты и предусматривающую поэтапное привлечение средств.
Компания также пытается заработать на сохраняющемся спросе на вычислительные ресурсы за счёт более коротких договоров. В июле CoreWeave повысила цены примерно на 25%, а позднее в квартале увеличила их ещё на 10%; по словам генерального директора Майкла Интратора, рост тарифов продолжился и в текущем квартале. На краткосрочных соглашениях стоимость мощности может превышать 40 млн долларов за мегаватт в год, тогда как для новых контрактов сроком на четыре-пять лет она составляет 20–25 млн долларов.
У такой стратегии есть и обратная сторона. Авансовые платежи обеспечивают компании денежные средства сейчас, но закрепляют обязательство оказывать услуги по установленной цене, которая в будущем может оказаться менее выгодной. Кроме того, кредиторы обычно предпочитают долгосрочные контракты, поскольку они обеспечивают более предсказуемые поступления, тогда как краткосрочные соглашения требуют регулярного продления.
CoreWeave заявила, что не планирует использовать рынок необеспеченного долга при нынешней доходности и считает это ненужным. При этом доходность некоторых облигаций компании в прошлом месяце превысила 15%, что указывает на обеспокоенность инвесторов объёмом заёмных средств, необходимых для строительства центров обработки данных. Выбранная модель может поддержать расширение бизнеса и прибыльность CoreWeave, однако её результаты зависят от сохранения высокого спроса и способности компании продлевать контракты на выгодных условиях.